10月乘用车库存341万辆，新能源压力加剧

**10月乘用车库存341万辆，新能源压力加剧**

尽管传统燃油车库存压力有所缓解，但新能源乘用车库存的持续攀升正成为行业新焦点。2025年10月末，全国乘用车行业库存总量达341万辆，环比增加13万辆，同比2024年同期激增44万辆。值得注意的是，新能源车库存从9月的62万辆增至73万辆，虽较年内峰值下降15万辆，但单月增量达11万辆，增速远超行业平均水平，凸显结构性矛盾。

**旺季备货与库存周期拉长**

10月库存回升符合传统“金九银十”备货特征，但支撑销售天数降至44天，低于2023年同期的50天，仅略高于2024年的43天。这一数据反映终端需求增速未能匹配库存扩张。此前5-8月行业曾通过理性控产实现持续去库存，但10月生产端再度加码，部分车企为年末冲量提前铺货，导致库存压力反弹。

**市场预期分化：乐观与现实的落差**

行业对10月销量的预判呈现显著分化。月前预测乐观度高达82%，但11月初的月后满意度骤降至14%，创年内新低。这一反差或与新能源车促销政策效果不及预期有关。相比之下，11月市场乐观度回调至64%，显示经销商对后续去库存持谨慎态度。

**新能源库存隐忧：内卷未止，压力转移**

新能源车库存问题尤为突出。尽管反内卷政策推动9月库存较峰值下降26万辆，但10月环比增长17.7%，增速远超传统燃油车。分析认为，部分新势力车企为完成年度目标，向渠道压库力度加大，导致经销商资金占用压力上升。若这一趋势延续，年末价格战风险或将加剧。

**结构性调整迫在眉睫**

当前库存周期差异揭示行业转型阵痛。传统车企通过以旧换新政策维持零售韧性，但新能源赛道竞争加剧，部分技术迭代缓慢的车型面临滞销风险。乘联分会数据显示，10月新能源库存支撑天数已低于行业均值，需警惕局部产能过剩对2026年开局的影响。未来两月，车企平衡生产计划与终端折扣力度，将成为消化库存的关键。