蔚来豪言：2026年实现全年盈利，高端纯电市场渗透率突破18%

**蔚来豪言：2026年实现全年盈利，高端纯电市场渗透率突破18%**

在2025年第三季度财报电话会上，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌首次明确提出了2026年实现全年盈利的战略目标。这一宣言的背后，是高端纯电市场渗透率的快速提升、产品结构的持续优化以及供应链降本增效的阶段性成果。

**高端纯电赛道加速渗透，增程式技术份额收缩**

最新数据显示，30万元以上高端乘用车市场中，纯电车型渗透率从2024年的12%攀升至2025年第三季度的18%，而增程式车型份额同比下滑10%。这一趋势与蔚来坚持的纯电技术路线高度契合。李斌指出：“消费者对高端纯电产品的接受度显著提升，市场心智逐步成熟。”

蔚来的产品布局进一步强化了这一优势。2026年，蔚来将形成五款中大型及大型纯电SUV同售的矩阵，包括乐道L90、全新ES8以及即将推出的三款新车。其中，高毛利“大车”销量占比的提升被视为推动综合毛利率突破20%的关键。李斌透露，2025年10月单月销量已突破4万辆，而2026年上半年有望实现月销5万辆的阶段性目标。

**BaaS租电方案成税务优势，出海策略反向布局**

针对2026年新能源购置税政策调整，蔚来的BaaS（Battery as a Service）租电模式意外成为“护城河”。由于电池价格不计入税基，蔚来在税收成本上具备相对优势。李斌表示：“政策变化对蔚来的影响有限，我们将保持灵活的应对策略。”

在全球化布局上，蔚来采取了与国内相反的车型投放顺序：定位入门的“萤火虫”系列将率先出海，乐道品牌紧随其后，而高端蔚来品牌则最后进入海外市场。目前，蔚来已与十余个国家和地区的本地伙伴达成合作，以规避关税壁垒。

**盈利路径：技术聚焦与效率优化**

与其他车企追逐AI、Robotaxi等风口不同，蔚来选择将十一年积累的纯电技术、充换电网络和用户运营体系转化为经营效率。2025年第三季度，蔚来整车毛利率已提升至17%-18%，叠加技术服务收入的增长，为2026年盈利目标奠定了基础。

不过，市场对蔚来的乐观预期仍存分歧。尽管三季度交付量与营收创历史新高，股价却因四季度预亏下跌超6%。分析人士认为，蔚来需在2026年新车密集投放期实现规模与毛利的双重突破，才能彻底扭转市场信心。

“我们比任何时候都接近盈利。”李斌的这句话，既是宣言，也是挑战。