法拉第未来立三年目标：正现金流+20%利润率

**法拉第未来立三年目标：正现金流+20%利润率**

在持续亏损与战略转型的双重压力下，法拉第未来（Faraday Future，FF）于近期财报中首次提出明确盈利路线图：未来三年内实现正现金流，并达成20%的毛利率目标。这一宣言被视为FF从“烧钱求生”转向“自我造血”的关键转折，尽管其2025年第三季度仍录得2.068亿美元运营亏损，但公司通过融资输血与业务重组展现出破局决心。

**亏损中的战略重构**

最新财报显示，FF第三季度亏损主要源于工程研发、人才扩充及产线资产重估。值得注意的是，其融资现金流入1.358亿美元，连续第六个季度覆盖运营现金流出（7920万美元），为战略调整提供了缓冲空间。管理层强调，当前重心已从FF91单一车型转向多线布局：FX Super One量产在即，FX4车型设计即将亮相洛杉矶车展，同时通过投资Qualigen等动作强化AIEV领域技术储备。

**三年目标的三大支点**

为实现正现金流与利润率目标，FF计划从三方面突破：

1. **车型商业化提速**：FF91 2.0 Futurist Alliance将于12月追加交付，FX Super One启动阿联酋市场预订，并计划2025年底完成首台预量产车下线。多车型覆盖美国四大细分市场的五年规划，有望摊薄研发成本。

2. **供应链与合规优化**：中国团队正寻求与智能驾驶企业达成战略合作，以降低供应链风险；纳斯达克合规监控期的结束也为资本运作扫清障碍。

3. **资本杠杆持续加码**：通过10b5-1股票回购计划稳定股价，并利用融资输血（如1.36亿美元承诺资金）支撑过渡期，为毛利率爬坡争取时间。

**挑战与不确定性**

尽管FF展现出转型决心，但行业分析师指出，其盈利目标面临两大考验：一是高端电动车市场竞争加剧，FF91交付量能否支撑短期现金流存疑；二是FX系列量产进度若滞后，可能进一步拖累资产周转效率。此外，20%的毛利率目标需依赖规模效应，而当前FF尚未证明其产能爬坡能力。

在财报电话会议中，CEO未具体说明盈利目标的测算依据，仅强调“阶段性成果将在2026年逐步显现”。市场对此反应谨慎，部分投资者认为，FF需在接下来两个季度展示更清晰的交付与成本控制数据，才能验证三年目标的可行性。