小鹏汽车四季度净赚3.8亿，交付量营收双创新高

**小鹏汽车四季度净赚3.8亿，交付量营收双创新高**

在经历连续三个季度的亏损收窄后，小鹏汽车于2025年第四季度首次实现单季度盈利，净利润达3.8亿元，标志着其规模化效应与技术降本策略初见成效。同期，公司以116,249台的智能电动汽车交付量、222.5亿元营收及21.3%的毛利率，刷新历史纪录，全年总交付量更突破42.9万台，同比增长125.9%，成为全球增速最快的新势力车企之一。

**盈利拐点确立，毛利率突破20%成关键**

财报显示，小鹏汽车第四季度毛利率同比提升6.9个百分点至21.3%，全年毛利率达18.9%，显著优于行业平均水平。这一表现得益于三方面突破：一是旗舰车型G9改款及X系列新品放量，推动单车均价提升；二是自研800V高压平台与一体化压铸技术规模化应用，降低制造成本；三是软件服务收入占比扩大，包括XNGP智能驾驶订阅和Robotaxi试点商业化收入。公司管理层在业绩会上透露，2026年毛利率目标将进一步提升至22%-25%。

**全球化与生态布局加速**

截至2025年末，小鹏汽车现金储备达476.6亿元，同比增加57亿元，为技术研发与海外扩张提供充足弹药。年内，其欧洲交付量占比首次突破15%，德国与荷兰成为继挪威后的新增量市场。同时，公司宣布与大众集团合作的B级纯电平台首款车型将于2026年量产，进一步共享供应链红利。在生态领域，小鹏自营超充站增至2,900座，覆盖中欧主要高速路网，并计划2026年实现L4级Robotaxi车队商业化运营。

**研发投入转化效率提升**

尽管全年研发支出同比增长47%至94.9亿元，但研发费用率从2024年的16.1%降至12.4%，反映技术成果转化效率提升。何小鹏在财报电话会议中强调，2026年将聚焦“AI定义汽车”战略，推出首款搭载XBrain智能中枢的车型，并扩大人形机器人试点场景。分析师认为，小鹏已从单一车企转向“智能硬件+AI服务”双轮驱动模式，其盈利可持续性将取决于技术壁垒的持续构建。

（全文约980字）

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