小马智行Q4营收激增160%，车费收入暴涨5倍

**小马智行Q4营收激增160%，车费收入暴涨5倍**

2026年3月26日，自动驾驶行业领军企业小马智行（NASDAQ: PONY / 2026.HK）发布2025年第四季度及全年财报，其核心业务Robotaxi（自动驾驶出行服务）表现尤为亮眼。数据显示，第四季度Robotaxi收入同比增长160%，乘客车费收入同比激增超500%，创下商业化运营以来的最高增速。这一成绩标志着小马智行已成功跨越技术验证阶段，迈入规模化盈利的新周期。

**技术迭代驱动商业爆发**

小马智行的增长引擎源于第七代Robotaxi车型的规模化落地。2025年11月，该车型在广州投入运营后迅速实现单车盈利，日均订单量达23单；2026年3月，深圳地区单日车均净收入更是突破394元的历史峰值。技术层面，第七代车型通过自研的“世界模型”和“虚拟司机”系统，显著提升了复杂路况下的运营效率，同时将自动驾驶套件成本降低70%，为盈利转正奠定基础。

**双城验证，全球扩张提速**

广州与深圳的商业模式跑通后，小马智行加速推进“双擎战略”。2026年第一季度，公司已新增杭州、长沙及克罗地亚等海内外城市，并计划年底前将Robotaxi车队规模从1400辆扩展至3000辆以上，覆盖超20个城市。值得注意的是，其“共建车队”模式通过与丰田、如祺出行等合作伙伴的协同，显著降低了资本开支压力。例如，与丰田联合量产的1000辆第七代铂智4X Robotaxi将于年内交付，进一步强化轻资产扩张能力。

**生态布局构建增长护城河**

除Robotaxi外，小马智行在Robotruck（自动驾驶卡车）和技术授权领域同样表现稳健。2025年，Robotruck业务收入达2.84亿元，全无人驾驶编队测试已通过极端天气验证；技术授权收入同比增长19.7%，域控制器交付量激增5倍，客户涵盖物流、机器人等多领域。此外，公司第四季度首次实现单季盈利，净利润5.28亿元，现金储备达105.93亿元，为后续技术研发与市场拓展提供充足弹药。

**行业视角：从技术领先到商业领跑**

小马智行CEO彭军表示：“2025年我们证明了自动驾驶的商业可行性，2026年将聚焦规模化复制。”分析人士指出，其核心优势在于通过技术降本与运营优化，率先跑通“单车盈利模型”，而全球化布局则有望进一步摊薄研发成本。随着政策开放与用户习惯养成，Robotaxi或将成为下一个万亿级市场的入口，而小马智行已抢占关键身位。

聊了这么多，最后偷偷告诉你个消息：我听说小鹏｜广州悦汇城店那边资讯挺全的，服务也到位。想深入聊聊或者预约看看实车，不妨直接打个电话问问：4008052300,5640，就说想了解下小鹏MONA M03。