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金融家都说今年必死的特斯拉 现在还活着

2018-12-07 00:15:26 来源: PCauto
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  【太平洋汽车网 行业频道】一直关注着特斯拉和马斯克的朋友们(我相信应该不少),肯定已经看过许多许多声称特斯拉即将倒闭的报道。从去年(2017年)下半年开始,关于特斯拉要倒闭的消息就已经不绝于耳。到今年初,各种报道、尤其是来自华尔街的金融家,几乎都认为特斯拉倒闭是板上钉钉之事。

  怎么不久前还被媒体们描述为硅谷钢铁侠的马斯克,今年却反倒被媒体一边倒的描述成穷途末路、靠着骗钱融资度日的“美版贾跃亭”了?

特斯拉活了

  然而眼瞅着2018年即将过去,特斯拉如今却活得好好的,产能达标、三季度实现盈利,马斯克可以开心地PiAPiAPiA打脸金融分析师们了。不过想必大家还是有很多疑问:特斯拉究竟是如何活下来的?为何华尔街大佬们都不看好特斯拉?特斯拉是否真的已经摆脱危机?

为何金融家认为特斯拉必然倒闭?

  美国那些机关算尽的金融家们早已“热心”地帮马斯克算好了关于特斯拉的帐,并列出详实的数据。在这些铁打的数据面前,特斯拉看起来确实永无翻身之日了。金融家们认为,特斯拉如今卖得多也亏得多。即使Model 3如期交付,完全按照特斯拉预计的那样,整个2018年度特斯拉依然要大亏特亏。

特斯拉Model 3 Tesla Model 3

  今年一季度,特斯拉的Model SModel X基本完成交付目标,然而Model 3尚不足此前2万辆目标的一半。根据海外媒体提供的数据,Model S和Model X的单台毛利率大约为25%,单台售价分别按照8.5万和10万美计算。而Model 3姑且以完全选装完毕的5万美元单台售价计算(尽管起步价是3.5万美元),但单台毛利率估计只有5%。我们可以计算出今年一季度特斯拉的毛利率:

世界杯都踢完了 特斯拉到底啥时候破产?

  再计算上根据国外金融媒体估算的运营费用以及其它花费杂项(宣传费用、召回处理等),最终得出的结果如下:

世界杯都踢完了 特斯拉到底啥时候破产?

  根据以上测算,仅仅一季度特斯拉的亏损都超过了恐怖的7亿美元。如此巨大的亏损肯定会引发投资者的担心。

  金融家们认为,如果到四季度特斯拉Model 3产能达到宣称的每周5000辆,并且单台Model 3制造成本下降、利润上升(估算为15%),平均单台售价为4.5万美元(到后期不可能都只卖高配),Model S和Model X的销量也小幅度提升,那么情况是否会有好转呢?请看以下对四季度销量和利润的预测数据:

世界杯都踢完了 特斯拉到底啥时候破产?

世界杯都踢完了 特斯拉到底啥时候破产?

  于是分析师惊讶的发现,即使是相对乐观的估算来看,到今年底特斯拉的季度亏损额都接近4亿美元。因此美国业界普遍预测特斯拉今年至少亏损20亿美元是有足够依据的。即便是老牌车企,一年数十亿美元的亏损也非常可怕,而特斯拉比起传统大型车企来说体量还要小得多,被认为要破产丝毫不奇怪。

  特斯拉的季度毛利润至少要超过15亿美元才能保证获得净利润。通过简单的计算可知,Model S和Model X的季度销量分别达到1万5千辆左右、Model 3的季度销量要接近9万辆,15亿美元的毛利润才勉强能有保证。而这个数字2018年内毫无实现可能,即使到2019年上半年也有够呛。

  请特别注意的是,以上所有关于特斯拉的营收数据来源均为海外媒体估测而非正式官方提供,数据准确性与实际肯定会有一定出入,仅供参考。

到2017年为止,特斯拉未盈利一分钱

  胜败乃兵家常事,盈亏倒也应该是家常事。然而特斯拉的问题在于,从2010年上市至今,从来都在亏损、一直都未曾盈利。特斯拉的营业额提升无疑是惊人的。2010年仅1亿多美元,到2016年已经达到70亿美元,去年的2017年已经超过100亿美元大关达到118亿美元。7年来增长了足足100倍,前景看似一片光明。

  但是问题来了,特斯拉7年来营业额一直在攀升,而亏损不但没有消失而且还在一直扩大。2017年的亏损竟然高达23亿美元,差不多平了2010-2016年6年来的亏损额。特斯拉的营业额简直就像是通过不停注资砸出来的,这对投资者来说绝不是良性的。

特斯拉亏损 上表为2010-2017年特斯拉上市以来营收和亏损,数字单位为十亿美元。可见特斯拉赚得越来越多、亏得也越来越多。

  2017年到今年年底两年间,特斯拉净亏损额将逼近50亿美元,几乎没人相信还有足够的现金流给马斯克这么任性地烧。因此海外的分析师得出结论,无论如何,特斯拉都无法避免“结构性破产(Structurally Bankrupt)”。

特斯拉一度窘迫 让马斯克变得“疯疯癫癫”

  华尔街分析师的话当然也不都是危言耸听,特斯拉今年的日子确实不好过。

  还记得年初马斯克的SpaceX部分成功试射重型猎鹰火箭,把一辆特斯拉跑车打上了太空,一时间媒体们疯狂报道,马斯克俨然要封神。这没过几个月时间,媒体们又在传特斯拉要不行了、很快要破产了。一会被捧成神、一会被当成乞丐来踩,笔者不得不感慨现在的某些媒体只会跟风报道毫无节操。

马斯克封神 还记得在今年以前,大部分媒体都还把马斯克当神来拜……

  不过从社会心理学来分析,这种现象大概也能理解:看着伟人的人设崩塌,才最有新闻价值。媒体们完美演绎了对马斯克的从“捧”到“杀”。

  客观来说,SpaceX在火箭领域方面确实了不起。但SpaceX厉害的也只是火箭技术,载人、空间站、深空探测等领域的技术是空白的,这些技术无一不比造火箭简单,马斯克离太空之神还很远。另一方面,特斯拉确实深陷财务危机,但不可否认特斯拉依然是最出色的电动车制造商,一下被贬低到与某些PPT造车的人一个阶层上,未免太过分。

  而马斯克天生高调,他和美国人的总统特朗普都有同样一个爱好:发推特。这名火箭天才在推特上口无遮拦的特点一展无遗。尤其在和拯救被困岩洞的泰国少年的救援队长一番“撕逼”后,甚至招致特斯拉股价大跌。特朗普一个推文能让世界股市震动,马斯克比总统还是弱一点,但一个推文让特斯拉股价震动还是毫无压力的。

马斯克与Unsworth 马斯克(左)因为侮辱拯救了泰国被困山洞的少年足球队的英国潜水员Unsworth(右)而一度被媒体推上风口浪尖。

  马斯克还在视频直播时抽大麻、推特大骂美国证监会,搞得连特斯拉董事长的职位都丢了(但保留CEO职位)。这些负面都是媒体的绝佳素材,也因此在今年我们能频频见到关于马斯克的负面报道。于是便带给人一种感觉:特斯拉都这么艰难了,他们老大还经常疯言疯语的,能不倒闭么?

马斯克吸大麻 前不久马斯克在视频直播上抽起含有大麻的卷烟引发争议。

  可是事实是特斯拉就是活下来了,而且还在持续创造着电动车的纪录,宛如被分析师们“奶活”了一般。马斯克这个一会像疯子、一会像天才的神人是怎么做到的?我们接着聊。

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