21年七次冲击，奇瑞终圆上市梦

21 年七次冲击，奇瑞终圆上市梦

在汽车行业的发展长河中，奇瑞的上市之路可谓波澜壮阔，历经 21 年七次冲击，终于梦圆资本市场。

故事要追溯到 2004 年，当时中国汽车市场尚显稚嫩，奇瑞首次冲击 IPO，却因股权纠纷被资本市场拒之门外。此后，一系列挫折接踵而至。2007 年，奇瑞再次冲刺，不巧撞上全球金融危机，资本市场冰封，上市计划只能搁置。2015 年，试图借壳“海螺型材”让新能源板块上市，又因新能源车销量不足，未能引起资本市场兴趣。

2025 年 8 月 27 日，戏剧性的一幕出现，奇瑞因六个月未完成聆讯，申请失效。然而，四天后它火速更新材料重递，9 月 7 日晚正式通过港交所上市聆讯，这一坚持令人动容。

奇瑞如此执着于上市，背后是对资本的急切需求。截至 2025 年 3 月，其资产负债率高达 87.7%，流动负债净额达 173.88 亿元，远超行业平均水平，上市获取资本血液迫在眉睫 。

不过，奇瑞并非没有自身优势。海外市场一直是它坚实的后盾。2024 年，奇瑞海外销量 114.46 万辆，占总销量 44%，每卖出 5 辆中国海外汽车，就有一辆来自奇瑞。在西班牙，它让沉寂 70 年的 EBRO 品牌重焕生机；在巴西，本地化工厂助力贡献了大部分海外销量。

但全球化也是一把双刃剑。欧盟反补贴调查、俄罗斯报废税政策突变，让奇瑞毛利率受到挤压，2025 年第一季度，毛利率跌至 12.4%，较 2022 年下降 1.4 个百分点。

尽管面临诸多挑战，奇瑞凭借自身努力也为上市打下了基础。2022 年混改完成，股权结构得以厘清。2024 年，奇瑞全球销量达 229.5 万辆，稳居自主品牌第二，营收突破 2699 亿元，净利润达 143.34 亿元，核心财务指标连续三年复合增长率超 50%。

如今，奇瑞上市梦圆，9 月 22 日中午公开招股截止后，市场传出将以招股价格区间上限 30.75 港元定价，募资 91.3 亿港元，孖展超购倍数达 237 倍，认购场面火爆。9 月 25 日，奇瑞成功登陆港交所，成为 2025 年香港规模最大的 IPO。此次募集资金将主要用于研发新乘用车车型、下一代汽车与先进技术、拓展海外市场等方面，开启新的发展篇章 。