"汽车行业前10月利润3895亿增4.4%，但利润率仍低于工业平均水平"

**汽车行业前10月利润3895亿增4.4%，但利润率仍低于工业平均水平**

2025年1-10月，中国汽车行业在产销规模持续扩张的背景下，利润总额同比增长4.4%至3895亿元，但行业利润率仅为4.4%，显著低于下游工业企业6%的平均水平。这一数据再次凸显了行业“规模与效益失衡”的结构性矛盾，尽管政策刺激与市场复苏推动收入增长，但成本压力与竞争内卷持续侵蚀盈利空间。

**规模扩张难掩盈利疲软**

前10个月，汽车行业累计生产2733万台，同比增长11%；实现收入88778亿元，同比增长7.9%。然而，成本增速（8.7%）高于收入增速，导致利润增速（4.4%）显著滞后。单月数据同样呈现分化：10月收入同比增长8.6%至10543亿元，利润同比大增13.7%至412亿元，但利润率3.9%仍低于去年同期的4.1%，反映短期波动未能扭转长期盈利低迷趋势。

**单车毛利下滑暴露行业困境**

纵向对比显示，汽车产业链单车毛利已从2017年的2.3万元逐年递减至2025年前9月的1.4万元。尽管“以旧换新”等政策刺激销量，但原材料价格波动、终端降价促销及产能过剩导致行业陷入“增收不增利”的恶性循环。以头部车企为例，比亚迪、吉利等虽营收增长超20%，但净利润增速普遍低于营收增速，部分企业甚至出现利润下滑。

**政策效应与行业自救并行**

9月以来，利润率环比略有回升（9月为4.4%，8月为3.4%），表明反内卷政策及大宗商品价格趋稳对成本端有所改善。但行业利润率仍徘徊于历史低位区间，与2017年6.1%的峰值相去甚远。专家指出，构建健康竞争生态需政策与市场协同：一方面需强化对非理性价格战的监管，另一方面车企需加速向高附加值领域转型，如智能驾驶与海外高端市场拓展。

**库存与应收账款风险隐现**

截至10月末，规模以上工业企业产成品存货6.82万亿元（同比增长3.7%），应收账款27.69万亿元（增长5.1%），显示终端销售承压及资金周转效率下降。若需求端动能减弱，行业或面临进一步利润挤压。

当前，中国汽车产量占全球份额超30%，但利润规模与国际巨头差距显著。如何从“大而不强”转向“既大又强”，将成为未来行业破局的关键命题。