一汽5%入股零跑敲定 创始团队坚守控股权

**一汽5%入股零跑敲定 创始团队坚守控股权**

中国汽车产业再现重磅资本合作。11月28日，多方信源证实，中国一汽与零跑汽车的战略投资协议已最终落定，一汽将以约5%的持股比例成为零跑重要股东，双方首个合作车型项目同步进入量产准备阶段。值得关注的是，此次合作中零跑创始团队通过差异化股权设计，牢牢掌握公司实际控制权，为造车新势力与传统车企的资本联姻提供了新范式。

**技术协同先行，资本合作水到渠成**

此次合作始于2025年3月双方签署的《战略合作谅解备忘录》。彼时，双方已明确在新能源整车研发与资本层面展开深度协作。备忘录签署仅20天后，零跑便中标一汽红旗G117车型的联合开发项目，标志着技术合作迅速落地。据内部人士透露，该车型基于零跑B平台技术架构开发，定位中高端纯电市场，计划于2026年一季度上市。

技术合作的顺利推进为资本层面铺平了道路。8月市场曾传闻一汽拟收购零跑10%股份，但最终公布的5%持股比例更显审慎。分析人士指出，这一比例既满足一汽获取技术协同的需求，又避免过度稀释零跑创始团队的决策权，符合朱江明“坚守实控权”的公开表态。

**创始团队控股权背后的战略考量**

零跑汽车创始人、董事长朱江明在此前多次内部会议中强调：“技术创新需要长期主义，必须确保核心团队的战略主导权。”此次合作中，零跑通过AB股结构及一致行动人协议，使创始团队在股权稀释后仍保持超50%投票权。这一设计既引入国有资本资源，又延续了新势力的灵活机制。

财务数据显示，零跑2025年上半年营收达242.5亿元，首次实现净利润3000万元，毛利率提升至14.1%。一汽的入股有望进一步强化其供应链优势——借助一汽与宁德时代、地平线等供应商的长期协议，零跑电池采购成本或降低8%-10%。

**行业整合加速下的差异化路径**

此次合作折射出新能源汽车行业竞争逻辑的转变。2023年Stellantis集团入股零跑后，其海外销量同比增长超300%；而一汽的加入将助力零跑深化本土化布局。不同于其他新势力被收购后丧失独立性的案例，零跑通过“技术输出+股权节制”模式，开创了“新势力主导、传统车企赋能”的新合作范式。

随着合作协议落地，双方下一步将聚焦渠道资源共享。一汽旗下超1200家经销商网络有望为零跑下沉市场渗透提供支点，而零跑自建的800V超充技术也将反向赋能一汽高端电动车型。在行业加速整合的背景下，这种双向赋能的合作模式或将成为新常态。