11月汽车库存激增34% 经销商压力攀升

**11月汽车库存激增34% 经销商压力攀升**

2025年11月，中国汽车经销商库存水平突破警戒线，综合库存系数攀升至1.57，环比增长34.2%，同比增长41.4%。这一数据反映出年末车市未能如期迎来销售高峰，经销商库存压力持续加剧。

**市场疲软拖累库存消化**

尽管11月下半月受“双11”促销、广州车展新车投放及购置税免征倒计时刺激，市场出现局部回暖，但整体表现仍低于预期。月初的消费低迷成为拖累主因——前期“金九银十”透支需求、多地补贴政策暂停以及新能源购置税政策调整导致的消费延迟，使得超80%的经销商对当月销售持悲观态度。截至10月22日，全国以旧换新补贴申请量虽累计达1120万辆，但政策红利逐渐消退，进一步加剧了库存积压。

**品牌分化显著，合资品牌压力突出**

从品牌类型看，合资品牌库存系数高达1.70，环比激增41.7%，压力远超自主品牌（1.51）和高端豪华品牌（1.58）。广汽传祺、一汽红旗等12个主流品牌库存深度超过2个月，成为库存风险最高的品牌。分析指出，合资品牌受新能源转型缓慢及燃油车需求萎缩的双重冲击，库存周转效率持续走低。

**年末翘尾效应落空，政策退坡成主因**

传统年末冲量未能扭转库存高企局面。尽管厂商加大促销力度，且报废更新政策将于12月底截止，但多地补贴资金见底、燃油车置换需求疲软，导致“末班车效应”未能充分释放。中国汽车流通协会警示，2026年新能源购置税减半政策落地前，市场观望情绪或进一步抑制消费。

**行业呼吁理性应对风险**

面对350万辆的库存总量，协会建议经销商强化以旧换新政策宣传，优化服务以提振消费信心，同时严格控制库存规模，防范资金链风险。12月车市虽有望因春节前置需求小幅回升，但整体仍将承压。行业专家指出，市场需从“政策驱动”转向“内生增长”，通过产品创新与渠道优化应对长期挑战。