钴价暴涨190%倒逼产业链加速“去钴化”

**钴价暴涨190%倒逼产业链加速“去钴化”**

2025年全球钴市场以一场史无前例的价格狂飙拉开序幕——截至12月31日，中国钴平均价突破49万元/吨，全年涨幅高达190%。这一轮由刚果（金）出口禁令引发的供应链地震，正深刻重构全球电池材料格局：从消费电子到动力电池，产业链被迫加速“去钴化”技术替代，而高镍化、磷酸铁锂（LFP）及再生材料等路径的竞争，或将彻底改写未来三年的能源金属版图。

### **资源国政策“锁喉”，结构性短缺成定局**

2025年2月，全球最大钴生产国刚果（金）突然实施钴出口禁令，直接切断占全球70%以上的供应。尽管10月转为配额制，但2026-2027年每年9.66万吨的出口配额仅相当于2024年产量的44%，供需缺口迅速扩大。据行业测算，2026年全球钴市场供应缺口或达9万吨，社会库存预计在2026年4月降至安全警戒线以下。

“这不仅是短期波动，而是资源国主导的新周期。”业内人士指出，刚果（金）通过配额制将钴贸易从市场化转向计划分配，中国冶炼企业面临原料断供风险。数据显示，2025年国内钴酸锂现货价格飙涨150%，硫酸钴涨幅更达248%，下游电池厂商成本压力陡增。某头部消费电池企业透露，其钴酸锂电池年内已提价30%，而6000mAh电芯的单颗成本因钴价上涨增加约4元。

### **技术替代加速：高镍化与LFP双线突围**

面对钴价高压，产业链“去钴”进程显著提速。在消费电子领域，钴酸锂仍占据95%以上的市场份额，但其在电池成本中的占比从2024年的30%-40%跃升至2025年的50%，高端4.5V体系电芯中甚至达70%。为缓解成本压力，头部企业正加速向高电压钴酸锂升级，如当升科技2025年上半年高容量产品实现百吨级出货，推动毛利率提升5.82个百分点。

动力电池领域则呈现更彻底的转型。2025年1-11月，国内磷酸铁锂动力电池装机量达490GWh，同比增长55%，市场份额飙升至78.5%。相比之下，三元电池受钴价拖累明显，SMM预测2024-2030年其产量年均复合增长率或为-1%，钴需求年均下滑3%。日产汽车等国际厂商已宣布自2026年起量产LFP电池，目标降本20%-30%。

### **长期博弈：资源控制与回收技术成胜负手**

在资源端，中国企业正通过多元化布局对冲风险。洛阳钼业、华友钴业等巨头凭借刚果（金）配额锁定及印尼镍钴项目，维持供应链韧性；格林美则通过再生技术年回收钴超5100吨，相当于国内原生钴产量的3.5倍。欧盟碳关税升级亦推动再生钴利用率提升，但目前全球再生供应占比仍不足20%。

市场分析认为，钴价短期或维持40-45万元/吨高位，但长期需求结构已被重塑。固态电池、钠离子电池等技术的商业化进程，将进一步压缩钴的应用空间。到2030年，全球LFP电池占比预计升至72%，而三元电池或萎缩至21%。这场由“钴危机”引发的产业变局，终将倒逼出更高效的资源利用体系与技术迭代浪潮。