燃油车仍贡献超5成利润，新能源渗透率近半却难盈利

**燃油车仍贡献超5成利润，新能源渗透率近半却难盈利**

2025年中国汽车市场呈现“冰火两重天”的格局：新能源车以48%的渗透率逼近半壁江山，却难掩行业整体盈利困境；而燃油车虽市场份额收缩至52%，仍是车企利润的“压舱石”。数据显示，行业整体毛利率已跌至4.1%，单车毛利润仅1.3万元，较2021年下降35%。这一矛盾现象背后，是新能源赛道过度内卷与传统车企燃油车战略的韧性博弈。

**新能源“量利背离”：800款车型厮杀，仅少数玩家盈利**

尽管新能源销量达1649万辆，同比增长554.1%的五年增幅堪称爆发，但市场集中度极低。800余款在售车型中，仅赛力斯、小米、零跑等头部新势力实现盈利，且门槛高达年销50万辆。赛力斯凭借问界系列高端车型（售价20万-60万元）以47.2万辆销量斩获80亿元净利润；小米汽车通过SU7等中端产品（23万-33万元）在第三季度首现7亿元经营利润。然而，多数品牌深陷亏损，合资车企转型迟缓的主因正是销量未达盈亏平衡点。

**燃油车“瘦身增效”：400款车型守住利润基本盘**

燃油车虽仅剩400余款车型，但凭借更高的单品效率支撑利润。丰田中国2025财年净利润2377亿元，虽同比下滑3.6%，仍远超本土车企总和；吉利、长城等传统品牌通过燃油车迭代维持16%-18%的高毛利率，其中长城燃油车占比69%，净利润达99亿元。长安福特更以不足10万辆国内销量实现10亿元盈利，凸显燃油车在成本控制和出口市场的潜力。

**结构性矛盾：规模与溢价的两难选择**

行业毛利率持续下滑的核心，在于新能源过度分散的产销结构。新势力需50万辆年销才能盈利，而燃油车凭借成熟供应链和规模效应，即使销量萎缩仍具利润韧性。专家指出，未来车企需“双轨并行”：新能源突破规模化瓶颈，燃油车则需通过技术升级维持现金流。随着反内卷政策落地，行业利润或逐步修复，但短期内“新能源赚声量，燃油车保利润”的格局难以扭转。