段永平自曝：特斯拉投资竟是"蒙"出来的？

**段永平自曝：特斯拉投资竟是"蒙"出来的？**

知名投资人段永平近日在社交媒体上的一番言论引发热议。这位以价值投资闻名的步步高创始人坦言，自己对特斯拉的投资逻辑近乎“蒙”，并首次公开承认已将特斯拉Model Y作为日常用车首选，但对CEO埃隆·马斯克的个人评价仍保持“不喜欢”的鲜明立场。这一矛盾表态，折射出资本市场对特斯拉“市梦率”估值逻辑的复杂博弈。

**从“抵制”到“真香”：产品力战胜个人好恶**

段永平在雪球账号“大道无形我有型”中写道：“FSD（完全自动驾驶）确实好用，Model Y开起来也没啥不舒服的。”他透露，新购入的特斯拉已成为出行首选，尽管对车辆具体配置版本“并不清楚”。这一转变颇具戏剧性——就在三个月前的访谈中，他仍直言“不想与马斯克做朋友”，甚至因服务体验不佳抛售了特斯拉股票。

技术突破成为扭转态度的关键。段永平列举了FSD、星链（Starlink）和火箭回收等成果，称“十年前觉得像蒙人的东西，如今全被马斯克做成了”。这种“产品与创始人割裂”的评判，凸显了特斯拉作为科技企业的硬实力：即使质疑者也不得不承认其创新落地的能力。

**“市梦率”赌局：投资逻辑的坦诚与风险**

“投资特斯拉基本看‘市梦率’，完全靠蒙。”段永平此言直指特斯拉估值争议的核心。所谓“市梦率”，即企业估值脱离当下盈利、转而押注未来想象空间的极端现象。他解释称，若马斯克承诺的AI、机器人等战略如期实现，“当前定价未必错误”。

这种“风投式”心态与段永平过往的“价值投资”标签形成反差。作为巴菲特午餐的华人首位竞拍者，他长期重仓苹果、茅台等现金流稳定的企业。如今对特斯拉的暧昧态度，或许反映了科技投资范式的迭代：当技术颠覆速度超越传统估值模型时，顶级投资者也不得不拥抱不确定性。

**行业暗喻：幸存者游戏与同质化危机**

段永平对电动车行业的预判同样犀利。“大部分企业会被淘汰”的论断，建立在对行业同质化的观察上。他认为，智能驾驶若由车企各自开发，最终将催生少数方案供应商，导致产品差异化消失，“只剩平均利润”。这一观点与特斯拉近期战略不谋而合——停产Model S/X、全力转向AI机器人，实则是跳出“内卷”的激进选择。

值得注意的是，段永平虽个人使用特斯拉，却未明确表态是否重新建仓。其“可以试试风投”的谨慎措辞，暗示对特斯拉仍持“观察仓”心态。这种矛盾恰是当前资本市场的缩影：一边惊叹于技术突破，一边警惕估值泡沫。当被问及是否改变对马斯克的看法时，他干脆回答：“不喜欢的东西依然不喜欢。”

**结语**

段永平的“分裂”立场，恰是特斯拉商业魅力的注脚：一家能用产品征服批评者，却难以统一价值观的企业。在“蒙”与“算”、“讨厌”与“真香”的拉锯中，投资者正面临一个更本质的命题——当技术狂想持续照进现实，传统价值框架是否到了重构的时刻？