小鹏豪掷70亿加码AI，Robotaxi业务部成立剑指L4商业化

**小鹏豪掷70亿加码AI，Robotaxi业务部成立剑指L4商业化**

3月23日，小鹏汽车宣布成立Robotaxi业务部，标志着其L4级自动驾驶商业化进程正式提速。这一战略动作背后，是公司对物理AI技术体系的持续加码——2026年相关研发投入预计提升至70亿元，较2025年的45亿元增长55.6%。在2025年财报数据亮眼的支撑下，小鹏正以“全栈自研+全球化”双引擎驱动，试图在智能出行领域实现从技术探索到规模落地的关键跨越。

**技术拐点：物理AI加速渗透实体场景**

小鹏汽车董事长何小鹏在近期业绩会上强调，2026年将是“物理AI走向现实世界的元年”。公司已构建覆盖芯片、基座模型及AI基础设施的全栈技术体系，推动自动驾驶从L2向L4跃升。今年2月，搭载第二代VLA模型的GX车型已开启L4级常态化道路测试，而Robotaxi、人形机器人和飞行汽车三大产品线均计划于2026年步入量产阶段。其中，Robotaxi业务将作为商业化先锋，预计下半年启动载客示范运营，并推出三款全栈自研车型。

**财务底气：亏损收窄80%背后的战略取舍**

2025年财报显示，小鹏全年总收入达767.2亿元，同比增长87.7%，汽车毛利率提升至12.8%。尽管研发支出同比增长47%至94.9亿元，但净亏损同比收窄80.3%至11.4亿元，第四季度更首次实现单季盈利3.8亿元。充足的现金储备（476.6亿元）为技术投入提供了保障。何小鹏坦言：“高研发投入是短期阵痛，但物理AI的规模效应将在2026年后释放。”

**全球化协同：海外市场成第二增长极**

海外布局与小鹏的AI战略形成联动。2025年，其海外交付量接近翻倍至4.5万辆，欧洲市场贡献半数份额。公司计划2026年将海外收入占比提升至20%以上，并通过4款新车型及680家门店的销售网络扩张实现目标。分析人士指出，海外数据反哺将加速AI模型的场景迭代，尤其对Robotaxi的复杂路况适应性至关重要。

**挑战隐现：短期交付承压与长期博弈**

尽管长期蓝图清晰，小鹏仍面临短期压力。2026年一季度预计交付量同比下滑29.8%-35.1%，收入减少16%-22.8%。市场关注点在于，AI技术能否在量产落地后快速转化为用户体验提升和成本优化。对此，小鹏的策略是通过Robotaxi业务开辟B端市场，降低对个人消费周期的依赖。

在智能汽车行业从电动化向智能化转型的节点，小鹏以70亿重注押向物理AI，既是对技术路线的笃定，亦是对未来十年出行生态的提前卡位。这场豪赌的成败，或将在2026年量产大考中初见分晓。

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