众泰汽车2025年营收5.21亿减亏超60%，战略转型新能源与海外市场

**众泰汽车2025年营收5.21亿减亏超60%，战略转型新能源与海外市场**

在经历连续多年巨亏后，众泰汽车2025年交出一份“减亏提质”的阶段性成绩单。4月29日披露的财报显示，公司全年实现营业收入5.21亿元，同比下降6.66%，但归属于上市公司股东的净利润同比大幅减亏63.29%，至-3.67亿元；基本每股收益-0.07元/股，同比改善65%。这一数据较此前业绩预告的亏损区间（2.81亿至4.17亿元）更为精准，反映出公司在债务重组与业务重构中的边际改善。

**营收结构暗藏转型信号**

尽管整车制造业务仍处停滞状态，但5.21亿元营收的构成透露出战略调整的初步成效。据内部人士透露，收入主要来源于三部分：存量车型零部件销售、新能源技术专利授权及海外市场服务收入。其中，新能源相关收入占比显著提升，公司通过向东南亚车企输出电池管理系统（BMS）技术获得持续性收益。此外，众泰与中东某能源企业合作的换电模式可行性研究项目，亦贡献了约8000万元技术服务收入。

**债务化解与资金输血同步推进**

2025年，众泰汽车通过“债转股+定向增发”组合拳化解历史债务超12亿元。1月，公司获得永康农商行3.43亿元流动资金贷款，专项用于偿还中行、建行债务；3月，其与地方国资背景的投资平台达成协议，以子公司土地资产抵偿部分供应商欠款。值得注意的是，年报显示公司经营性现金流首次转正，主要得益于严控管理费用及政府新能源补贴款到账。

**新能源与海外双轮驱动**

“减亏只是第一步，真正的突围在于重构商业模式。”众泰汽车新任总裁在业绩说明会上强调。公司已明确将新能源商用车和海外市场作为核心方向：

- **技术储备**：工程研究院新增的20个核心技术岗位中，超半数聚焦固态电池与智能驾驶；

- **产能重启**：湖南基地改造为纯电动轻卡产线，预计2026年三季度试生产；

- **海外布局**：与埃及、巴基斯坦车企签署KD（散件组装）合作备忘录，计划输出T300等成熟车型平台。

**风险与挑战仍存**

尽管减亏显著，众泰汽车净资产仅余1.12亿元，逼近退市警戒线。行业分析师指出，其新能源转型面临“时间窗口窄”与“竞争红海”双重压力：国内微型电动车市场已被五菱、长安等占据，而海外拓展需应对地缘政治与本地化供应链挑战。此外，公司尚未公布具体车型量产时间表，市场对其技术落地能力仍存疑虑。

眼下，众泰汽车正试图以“轻资产+技术输出”模式跳出传统整车制造困局。2026年能否实现“净资产回正”与“新能源车量产”两大目标，将成为其生死存亡的关键观测点。

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