汽车行业10月利润率跌至3.9%，创五年最差表现

**汽车行业10月利润率跌至3.9%，创五年最差表现**

2025年10月，中国汽车行业销售利润率降至3.9%，环比下降0.5个百分点，创下近五年同期最低水平。尽管1-10月行业累计利润率4.4%略优于2024年同期，但仍处于历史次低位。这一数据反映出汽车行业在成本压力加剧、市场竞争白热化的背景下，盈利空间持续承压。

**成本增速反超收入，利润增长乏力**

1-10月，汽车行业收入达88778亿元，同比增长7.9%，但成本同比增幅达8.7%，导致利润增速放缓至4.4%。单月数据更为严峻：10月成本同比上涨9.4%，高于收入增速（8.6%），进一步挤压利润空间。产业链单车收入32.5万元，毛利润仅1.4万元，凸显行业“增量不增利”的困境。

**新能源转型加速，但盈利分化加剧**

新能源汽车渗透率持续攀升，1-10月销量占比达46.7%，但车企盈利表现两极分化。比亚迪前三季度归母净利润同比下滑7.55%，第三季度降幅扩大至32.6%；理想汽车同期营收同比缩水36.2%，净亏损6.24亿元，与2024年同期净利润28亿元形成鲜明对比。相比之下，零跑汽车实现扭亏为盈，第三季度净利润1.5亿元；小米智能汽车业务虽营收283亿元，但创新业务经营收益仅7亿元，显示新势力仍在探索盈利平衡点。

**政策红利难掩结构性矛盾**

尽管“以旧换新”等政策刺激消费，但汽车行业效益改善明显滞后于食品饮料（利润率超20%）等消费品领域。上游原材料行业如有色金属利润率超30%，钢铁利润大幅回升，而中游汽车制造业受制于技术迭代投入、价格战等因素，利润分配处于劣势。专家呼吁“油电同权”政策深化，以优化行业竞争生态。

**未来展望：挑战与机遇并存**

短期来看，大宗商品价格低位运行或缓解部分成本压力，但行业需应对需求增速放缓、技术升级投入等长期挑战。随着新能源汽车渗透率突破50%，如何提升规模效应、优化供应链成本，将成为车企突围的关键。