"吉利完成极氪私有化：300亿整合重构汽车业格局"

**吉利完成极氪私有化：300亿整合重构汽车业格局**

2025年，吉利控股集团以一场耗资超260亿元的极氪私有化及合并交易，为汽车行业写下浓墨重彩的整合样本。这场始于2024年的战略重构，不仅将极氪、领克、几何等品牌纳入统一管理体系，更通过研发协同与供应链整合，实现每年数十亿元的成本优化。伴随这一系列动作，吉利2025年交出了销量302万辆、新能源占比56%的答卷，其中极氪品牌以22.4万辆的年销量和53万元单车均价，成为高端电动化的标杆案例。

**“减法”战略下的协同效应**

吉利的多品牌整合并非简单合并，而是基于技术共享的深度重构。以银河E5与极氪001为例，两者电子电气架构零部件通用率高达70%，此举直接降低研发冗余。电池业务方面，原分散于耀宁科技、极电新能源等主体的资源被整合为吉曜通行能源，联合采购进一步带来“几十亿元”级降本。财务数据显示，2025年前三季度管理费用率降至1.8%，效率同比提升27%；研发费用率虽保持6.1%的高位，但效率优化15%，印证了“一个吉利”战略的实效性。

**极氪的豪华突围与盈利挑战**

作为整合核心，极氪的表现尤为关键。其2025年12月单月交付突破1万辆，旗舰车型极氪9X以53万元均价占据50万元以上大型SUV销冠，009则稳坐40万级MPV市场头把交椅。然而，累计超260亿元的净亏损亦暴露高端电动化的成本压力。对此，吉利通过私有化将极氪与领克股权交割完成，借助集团资源分摊研发投入。第三季度财报显示，吉利单车核心归母净利润达5200元，毛利率提升至16.6%，为极氪的长期盈利铺路。

**全矩阵发力与全球化野心**

整合后的品牌分工更为清晰：银河主攻15万-30万元主流市场，年销124万辆；领克专注高端混动，35万辆销量中65%来自新能源；极氪锚定豪华纯电。这种差异化布局推动吉利新能源销量同比增长90%，达168.7万辆。海外市场同步扩张，2025年出口42万辆，覆盖英国、巴西等13个新市场。董事会已将2026年目标定为345万辆，其中新能源占比进一步提升至64%。

**行业启示：从规模竞争到效率竞争**

吉利这场整合的背后，是汽车行业从“多生孩子好打架”向“精兵作战”的转型。通过削减内耗、强化技术复用，其研发-销售转化效率显著提升。而极氪私有化案例更表明，高端电动化需依托集团化运营抵御短期亏损。在比亚迪、长城等对手加速分拆的当下，吉利反向整合的路径，或将为行业提供另一种范式。