"蔚来11年首度单季盈利！李斌改革成效初显"

**蔚来11年首度单季盈利！李斌改革成效初显**

在经历长达11年的战略投入与市场淬炼后，蔚来汽车终于迎来里程碑式突破。2025年第四季度财报显示，这家中国高端智能电动汽车品牌首次实现单季度盈利，标志着李斌主导的“技术降本+多品牌协同”改革策略成效初显。

**技术驱动成本优化，毛利率逆势攀升**

蔚来本季度盈利的核心动能来自技术降本与产品结构优化。全新ES8等高毛利车型交付量同比增长超400%，推动整车毛利率提升至18%，创历史新高。李斌特别强调，盈利并非依赖“以价换量”，而是通过自主研发的神玑9031芯片、智能保险丝等技术创新，在提升产品性能的同时降低制造成本。例如，新一代芯片算力与上一代持平，但成本下降逾30%，形成“性能升级、成本递减”的良性循环。

**三品牌矩阵构筑盈利护城河**

多品牌战略成为蔚来盈利结构的关键支撑。高端市场，蔚来品牌ES8单月交付量突破2.2万辆，稳居40万元以上纯电SUV榜首；主攻家庭市场的乐道品牌L90年销4.3万辆，以26万元均价贡献稳定毛利；面向全球的萤火虫品牌则凭借差异化配置，在10万-15万元区间保持健康盈利水平。2025年，三品牌协同推动全年交付量达32.6万辆，其中高毛利车型占比提升至65%，为盈利奠定基础。

**2026年全面盈利攻坚战启动**

基于四季度盈利势头，蔚来将2026年定为“规模与利润双增长”元年。产品端，ES9旗舰SUV将于二季度量产，乐道L80瞄准大五座蓝海市场；基建方面，计划新增1000座换电站，五代站换电效率提升20%；渠道下沉则通过“三品牌同店”的SKY模式覆盖210个地级市。李斌透露：“18个月内实现下一个百万辆目标，40%-50%的增速更可持续。”

分析人士指出，蔚来单季盈利标志着新势力车企从“烧钱换市场”转向“精细化运营”的关键转折。随着高端纯电市场渗透率突破18%、政策利好换电技术路线，其盈利模式或将成为行业新范本。