津巴布韦锂矿出口禁令冲击全球供应链，锂价单日飙涨近9%

**津巴布韦锂矿出口禁令冲击全球供应链，锂价单日飙涨近9%**

**全球锂业震荡：政策突变引发连锁反应**

2026年2月25日，津巴布韦矿业部一纸禁令震动全球锂市场。该国宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，包括在途货物，且未设定恢复时间表。这一政策直接导致次日电池级碳酸锂中间价飙升至17.3万元/吨，单日涨幅达8650元，创近两年最大单日涨幅。

**供应链断裂风险加剧**

津巴布韦作为全球第二大硬岩锂矿供应地，2025年占中国锂矿进口总量的19%，对应碳酸锂供应约15万吨LCE。禁令实施后，预计中国每月将减少1万至1.5万吨LCE供应，占国内总产量的10%-15%。短期内，依赖津巴布韦锂矿的企业面临原料断供风险，中矿资源、雅化集团等企业持有的2至3个月库存成为关键缓冲。若禁令持续超过2个月，国内碳酸锂生产将受到实质性干扰；若持续半年以上，全年供应缺口或超10万吨LCE。

**中资企业分化：本土化能力成胜负手**

在津布局的中资企业呈现显著分化。雅化集团因提前完成卡玛蒂维锂矿二阶段建设，年处理锂矿石能力达230万吨，短期内生产不受影响；中矿资源Bikita锂矿虽具备200万吨/年采选规模，但深加工产能尚未完全落地，面临出口许可审批压力。而天华新能、盛新锂能等企业因缺乏本土加工能力，股价单日跌幅超5%，凸显市场对供应链脆弱性的担忧。

**全球锂业重构：从资源争夺到价值深耕**

津巴布韦的政策并非孤立事件，而是资源国强化本土价值链的延续。2022年该国已禁止锂原矿出口，此次提前执行原定2027年的精矿出口禁令，旨在迫使矿企投资本土加工设施。这一趋势与印尼镍矿政策、南美锂资源国有化形成共振，推动全球锂业竞争从资源储量转向“矿山+选矿+深加工”的全产业链整合。

**价格与产业的双重拐点**

短期来看，锂价已进入上行通道。澳大利亚锂矿新增产能与南美盐湖提锂虽能部分对冲缺口，但3至12个月内供应紧张难以缓解。长期而言，拥有自有矿山及多元供应链的头部企业（如天齐锂业、赣锋锂业）将受益于资源溢价，而中小锂盐厂则面临淘汰风险。

**启示与警示**

此次事件暴露了过度依赖单一资源国的供应链风险。国内锂资源开发（盐湖提锂、锂云母）及回收产业提速，或成为未来保障供应的关键。全球锂产业正告别粗放增长，步入政策适配、技术壁垒与合规运营并重的高质量发展阶段。

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