特斯拉Q4净利骤降61%仍豪掷20亿美元押注AI

**特斯拉Q4净利骤降61%仍豪掷20亿美元押注AI**

尽管2025年第四季度净利润同比暴跌61%，特斯拉仍以20亿美元重注加码人工智能领域，凸显其向“实体AI公司”转型的坚定决心。1月29日发布的财报显示，公司全年营收首次下滑，但能源业务与AI布局成为财报中罕见的亮点，推动盘后股价逆势上涨超3%。

**营收承压，能源业务成增长引擎**

特斯拉第四季度总营收249.01亿美元，同比下降3%，其中汽车业务收入下滑11%至176.93亿美元，而能源发电与储能业务收入同比增长25%至38.37亿美元，创下历史新高。全年数据显示，能源存储部署量达46.7 GWh，同比增长显著。分析师指出，Megapack和Powerwall产品的需求激增，以及新推出的太阳能租赁计划，成为抵消汽车业务疲软的关键。

**净利润腰斩背后的战略转向**

第四季度GAAP净利润仅为8.4亿美元，同比锐减61%，全年净利润38亿美元亦下滑46%。特斯拉将利润下滑归因于车辆交付量减少及监管补贴收入降低——2025年全球交付量163.61万辆，同比下降8.6%。但公司强调，毛利率从去年同期的16.24%提升至20.1%，表明成本控制与高利润业务占比优化初见成效。

**20亿美元押注AI：从FSD到人形机器人**

在财报电话会议中，特斯拉明确将AI视为核心增长极。除持续推进全自动驾驶（FSD）系统外，公司已正式推出无人驾驶网约车服务Tesla Robotaxi，并在奥斯汀地区取消安全员测试。同时，人形机器人Optimus的量产设计优化与Cybercab生产线部署同步展开。特斯拉称，其高度垂直整合的AI芯片、软件及基础设施能力，将复制电动车领域的成功路径。

**中国市场与未来挑战**

尽管特斯拉在华销量同比下滑4.8%，FSD入华计划仍被寄予厚望。行业人士认为，特斯拉若能在2026年如期落地FSD本土化，将重塑中国智能驾驶竞争格局。不过，短期内汽车业务需求疲软与AI投入回报周期长的矛盾，或持续考验投资者耐心。截至发稿，特斯拉盘后股价报445.23美元，市场正观望其能否在转型中兑现“硬件+AI”的协同叙事。