长安汽车豪掷20亿回购A/B股 彰显转型信心

**长安汽车豪掷20亿回购A/B股 彰显转型信心**

在新能源汽车市场竞争白热化的背景下，长安汽车（000625.SZ）于3月2日抛出重磅回购计划，拟以10亿至20亿元自有资金回购A股及B股股份，释放出对长期价值的坚定信心。此次回购不仅是近年来汽车行业规模最大的资本动作之一，更被市场解读为公司在智能化、电动化转型关键期的战略性“自我投资”。

**双市场联动回购，锚定价值底线**

根据公告，长安汽车计划以集中竞价方式回购A股7亿至14亿元，价格上限17.16元/股；B股回购规模3亿至6亿元，价格上限6.17港元/股。这一双市场同步操作在业内较为罕见，既覆盖了人民币普通股投资者，也兼顾了外资股东权益。值得注意的是，当前A股股价较回购上限仍有约15%的溢价空间，而B股价格则接近历史低位，公司此时出手或有意通过资本运作稳定市场预期。

**注销减资背后的战略深意**

与多数企业将回购股份用于股权激励不同，长安汽车明确表示此次回购股份将直接注销以减少注册资本。这一举措意味着公司主动收缩股本，提升每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE），直接回馈现有股东。分析人士指出，在行业转型阵痛期，长安汽车选择“减重提质”，既是对股东负责的体现，也为后续技术研发和产能优化预留了财务弹性。

**转型关键期释放积极信号**

2026年被长安汽车内部定义为“智能电动突破年”，其深蓝、阿维塔等新能源品牌正加速抢占市场份额。此次回购恰逢公司第三代超级电驱平台量产前夕，叠加近期与华为、宁德时代等头部企业的深度合作，市场普遍认为，管理层此举意在向投资者传递“低估”信号。财报显示，截至2025年三季度末，公司账面现金及等价物超300亿元，20亿元回购规模仅占6.7%，财务风险可控。

**机构观点：估值修复可期**

二级市场对回购计划反应积极，公告当日尾盘股价逆势拉升。中金公司研报指出，长安汽车当前市净率（PB）仅为1.2倍，低于行业均值，回购行动有望加速估值修复。另有投行测算，若全额实施20亿元回购，公司总股本将减少约1.2%，直接增厚2026年净利润预期1.5个百分点。

在汽车产业新旧动能转换的十字路口，长安汽车以真金白银的投入，为市场注入一剂强心针。这场资本运作能否成为其转型路上的里程碑，仍需观察后续技术落地与市场表现，但无疑，公司已用行动表明了“破局”决心。

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